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品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!舍生忘死的券商开端压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖

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第197期—程大爷论市:

以上音频技能来自:讯飞有声

我那个还在大学读书的大侄子,上星期给我介绍了一单20亿的融资大生意。

他打电话跟我说,他有个富二代同学知道一家很有布景的大公司,这家公司正在为自己一笔20亿的搁置资金寻觅出路,对借款人的要求也不高,便是信誉评级要高,有担保物,出得起10%年利率,假如一次借5个亿,利率还能够再低点,8%乃至7%都行。

然后,大侄子压低声响跟我说,伯父父,人家容许了,事成之后,中介费1%,至尊鸿途笔趣阁算一下便是2000万啊,您只需动动嘴皮子,找到一家公司把这钱给借了,要抵您老打一辈子工啊。当然了,你得分一半给我。

听完电话后,大爷我笑得合不拢嘴,天上掉馅饼啊!

当然,这个“馅饼”不是一个能够赚2000万的大生意,而是,总算掉下来一个可田扑君以给我那个有志于未来从事金融职业赚大钱的大侄子上一课的时机。

我首先是表彰他尽管学的是物理专业可是心里仍是装着金融商场的庞大格式。

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然后我感谢他为伯父供给了这么重要的商业信息,kmspic我表明,会去联络一品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖下有没有既符合要求又有资金需求的组织。

最终,我给他剖析了一下当时的融资商场,有一个无解之难题,要是谁台湾gv能解开它,或许赚到的就不止2000万了,赚2000亿也不是难事。

啥无解之难题呢?简略一点说便是,信誉评级高还有担保典当物的大公司,它融资途径多了去,融资制品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖本也很低,哪里会借这么高资金本钱的钱呢?要知道,前一阵子银行间的隔夜拆借利率也就2%左右,底子不缺钱啊。

而那些真实缺钱的公司,信誉评级能高到哪里去?有典当的话,也不必那么高的资金本钱呀。

所以说,这个大生意注定做不成的原因正在于:你哭着喊着想把钱借给他的公司,人家不缺钱更不会承受这样的利率;那些削尖脑袋想要借你钱又乐意出高息的公司,一般来说信誉程度高不到哪里去,有典当物估量早就押了,你又不敢把钱借给他,这生意怎么做得成呢?

大侄子茅塞顿开,说我理解了,这个让咱们做这个生意的组织,要么是个骗子。要么是个傻子。

我赶忙引导他说:这就对了!大侄子,人家不过是想骗你请他吃包辣条算了啦!

挂掉大侄子的电话后,大爷我也有点困惑了,实际的场景是,看起来处处都是“水”,可是,那些“干旱”的当地仍是严峻缺水啊!

比如说,那些由于股权质押而堕入流动性危机的上市公司大股东们,尽管跟着新年后快速开展的一波大行情,股价多少涨上去了一截,危机部分得到了缓解,可是,离实质性解决问题还有很长的一段旅程要走。

2018年雪崩式的股价跌落,导致股权质押事务规划做得大的券商和银行都面临巨大的信誉事务坏账计提危险,成果导致了从上一年下半年初步券商与银行团体lumion快捷键强烈缩短这块事务的规划,再加上监管部分对股东质押份额的约束,各路“纾困基金”口惠而实不至,即便是拿着大把股票的上市公司大股东,依然是续期无门,借钱无路,堕入每日都有借主催收的苦逼困境。为了还钱,有的老板不只变卖财物,有的乃至还跑去借高利贷,资金链仍是绷得很紧。这么多年一向认为这些大老板都是“黄世仁”,有一天咱们上门去索债时,却显着感觉他们一夜之间变成了“杨白劳”,真是人情冷暖啊!

正在咱们依然为股权质押危险捏把汗的时分,开年以来视股权质押为烫手山芋的券商阵型初步呈现分解,遽然跑出来几家“奋不顾身”的券商,向惊魂未定的大股东自动伸出双手:他们不要我要!

一个奇妙的改动正在演出放屁虫动画片全集。

股权质押事务又成券商香饽饽了?

到周四,A股前史性地接连拉出13根周阳线,打破此前坚持了多年的12周连阳纪录。牛市来得太遽然了,有1000多万的休眠账户“复苏”,从散户到组织,还能持续坚持淡定是件困难的工作。

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其实,自从新年后快牛行情发动,部分券商的危险偏好就一会儿提升了好几个量级,比较显着的是,从三月中旬初步,券商的股权质押融资事务就呈现了反转式的康复。

据我国基金报记者查询发现,年头以来的接连上涨极大地缓解了上一年会集迸发的股权质押危险。上一年一度阻滞的券商股票质押融资事务又从头康复展业,乃至有几家大型券商近期已下降融资门槛,大幅进步了单一标的的融资规划。

由于商场疲弱,上一年不少券商收紧乃至暂停了股票质押融资事务,导致融资门槛大幅进步。

可是,此一时彼一时也。

据我国基金报记者了解,某上市券商总部乃至发文清晰下降内部股票质押的危险操控规范,这些办法包含下降融资主体门槛,上调质押率,大幅进步单一标的融资规划赵元偲,施行更具竞赛力的商场化利率。

上哀羞调质押份额单家上市公司全体质押份额不超越50%,单一大股东(持股5%以上)不超越75%,而此前的份额是不超越是60%;小股东能够更高;上调质押率,从此前的3-4折,现在上调到5折左右,具体如主板4-5折,中小板3.5-4.5折,创业板3-4折,依据具体公司情况再进行调整。大幅进步单家有美儿媳一标的融资规划,之前最高2亿,现在最高增至5亿元。自动下降融资主体门槛,对融资公司的财政要求也下降了,此前是近3年不能亏,近一年5000万的净赢利;现在近3年内有2年不亏,近一年归母净赢利有1000万就能够入池了。

该券商相关负责人向我国基金报记者表明,尽管现在股权质押这块事务与融资融券事务比较,需求量相对小一些,但股权质押事务现在是券商的要点事务。

一家排名前五大的头部券商三月初就现已铺开股票质押事务并布置跑马圈地抢占客户了。

大券商领跑,小券商紧跟。

一家小券商也表明2019年要点推动股票质押事务,“自有资金投进,扣头合理(3-5折,具体一票一议),本钱较低,资金本钱在9%以内”。

记者查询发现,尽管还有个雯心草别券商表明并未下降门槛,但已重启股票质押融资事务的券商,初步连续下降门槛,咱们打法都差不多,差异只存在于某些具体细节。

据证券职业资深人士剖析,上一年股价暴降形成股权质押事务险象环生,许多证券公司都大幅计提股权质押的减值预备,因而,各大券商急剧缩短股权质押融资事务,对上市公司大股东质押单票的份额、金额、利率要求很高,规划上只降不增,相当于变相暂停了这项事务的新增,“投入那么大的资金冒那么大的危险,只赚那么丁点儿的利息,几乎便是傻子所为”,“赚的是卖白菜的钱,操的是卖白粉的心”,有些券商还信誓旦旦地说,往后绝不做这样的“傻事”了。

可是,这是一个名利场,只需有赚大钱的时机,有人连“海誓山盟”都能够抛诸脑后,改动一下“崇奉”又算得了什么?又不是没有改动过,在一根大阴或许大阳线面前,散户不都是没有任何心思暗影就变过来了嘛。

商场一涨,看问题的视点立马就不同。

现在券商大巨野麟泰花园力开展股权质押事务的逻辑变成这样了:上一年上市公司商誉爆雷、成绩利空出公交顶尽,通过一年多的跌落,股价打了二折三折,估值愈加廉价,杠杆资金根本出清,做股权质押融资事务的环境转好,是时分调整思路捉住机遇期,把股权质押事务的商场份额做大。

怎么评价股权质押融资事务的危险酬劳比?

股市持续涨,股民的决心持续爆棚,券商的决心看起来也是水涨船高。

据某券商计算,自上一年10月A股“政治底”呈现以来,迷漫商场的惊惧心情得到了有用遏止,各项挺市办法的出台,让股权质押的危险得到有用化解,现在存量股权质押融资的股票价格要跌到警戒线需股价跌幅达40%,而抵达平仓线需股价美丝沛跌幅50%。

据太平洋证券陈述显现,到2019年3月底,约有4.98万亿股权质押未解押,占全A总市值的 8.16%,较2月中旬的5万亿和9%均有所小幅减少。

现在质押份额均值为16%,中值12%,仍有130 家上市公司质押份额超50%(2018年3月12日质押新规规则,单只股票全体质押份额不得超越50%),但质押份额较高的上市公司数量已较前期减少。

据测算,截止2019年3月底,高爆仓危险的质押笔数占比已较小,仅14%,在近1个月的时刻里,较2月15日的28%明显减少,此外高爆仓危险的未解押市值也仅有1.4万亿、占比28%,较2月15日的2.2万亿、占比44%明显改进,显现现在局王天守部高爆仓的个股危险也得到了明显缓解。

股票质押新规从上一年3月份初步实行,至今已超一年。这一年时巫夷人家间,利空出尽,不少上市公司股价跌无可跌。商场的回暖,在2019年这波行情里,不少面临平仓的公司股价康复,警报根本上免除。对后市行情猜测与方针预期都比较达观。

各家券商对新年后商场的急剧品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖改动反响速度彻底不一样。有些反响慢的,总是想等等再看,等上市公司一季报彻底发表,再做一些内部流程的调整,可是,先知先觉的券商却现已抢先一步,敏捷付诸行动。

在其他券商大力开展这块事务的时分,假如还坚持收紧,事务落不了地,就会失去机遇期,最终搞得公司赢利增加落后于友商,就欠好看了,股东那儿欠好交差。

某位业界专业人士坦言,部分券商在对职业局势的判别上大都时刻都是盲目的,短少理性的,要么盲目达观,要么盲目失望,事务布局上短少远见与大格式,说穿了,这些券商便是一些心情化的大散户。

这些券商的判别才能总是有问题,都是着眼于趋势判别而非价值判别,说到底,都在搞投机取巧。

有品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖一些过度失望的券商在三月份还在持续大幅减少股权质押规万蛊天帝模,到期不给展期,各种手法逼着上市公司大股东赶忙还款,乃至在大盘反弹到3000点之上反而逼得更凶,上门催收时一触即发,气氛非常严重。

关于这种如“翻滚过山车”般变化多端的股权质押融资事务方针,券商一线组织事务人员莫衷一是,诟病颇多。

咱们困惑的是,关于券商来说,股权质押融资事务到底是一门单纯的类银行贷款的信誉事务,仍是根据上市公司全方位事务时机的组织事务?

咱们观察到的情况是,当券商力争上游地抢占这块事务的时分,他们是把它作为组织事务来布局的。

当发现这项事务不断露出危险的时分,他们又只是把它作为是单纯的信誉事务。

有些上市公司根本面没有任何问题,由于大股东股权质押呈现流动性危险而导致出资者对公司的不信赖而纷繁兜售股票,成果,股价跌落让大股东的质押危机乘人之危,恶性循环,有些大股东泥足深陷,无力自拔,逼债的川流不息,搞得比杨白劳还要苦楚。

这种情况下,该怎么平衡短期危险防备与长时刻客户关系的维系呢?

或许说,终究该怎么看待股权质押这项事务的危险酬劳比呢?

在前几年,市品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖场高位横盘,不温不火,面临逐年下滑的佣钱率和萎缩的交易量,各家券商都把本钱中介事务视为增加收入的重要抓手,两融利息收入成了生意事务的首要收入增加点,而股权质押利息收入也成了组织事务的收入金矿。2016年~2017年,券商在股权质押事务范畴打开剧烈的竞赛,动用了包含下降融资利率,下降质押门槛,进步质押股票的扣头份额,加大对股权质押一线承包人员的奖赏等一系列手法,日夜与银行和同行争抢股权质押融资蛋糕。

当年券商自动下降利率也要争抢上市公司巨细股东股权质押事务,乃至不挣钱我要抢,一个非常重要的原因便是,券商瞄准的是这些组织与高净值个人未来的其他事务时机,是凭借股权质押事务来扩展组织客户的商场份额,

可悲的是,有些券商的短视、盲目、羊群心思,让他们的行为跟散户没啥差异。

股价在天上的时分,他人达观他们更达观,他人贪婪他们贪婪,所以,在最应该看到危险的时分,他们看到的是时机,一哄而上,恶性竞赛,都声思考乐oa称要看久远,要看未来,无视自身的危险承受才能,悍然不顾地把杠杆加到尽,其实便是为了短期捞一把算了。

商场的全体估值现已跌倒前史极值了,而一大批上市公司股价现已跌去百分之八十乃至九十,不只水分挤得干干净净,血都挤出来了,按理说,这个时分是最应该看到时机了吧,成果。他们反而被惨烈的跌落吓得一败涂地,满眼都是危险和危机,在上市公司股东最困难的时分,不只不帮客户想办法,还要墙倒众人推,乃至于乘人之危,这个时分,也不再考虑这个股东和他操控的上市公司未来还有或许为自己供给多少组织事务时机,只顾着先把欠款要回来再说。

屁股指挥脑袋,一线分支组织深知营销来一家上市公司和大股东客户有多么不容易,深知在这样的时点上强逼客户还钱等于与客户决裂了,今后的生意该怎么做?可是,总部相关部分才不会考虑这个问题,由于各自的查核和利益诉求彻底不同,一线与总部的对立是清楚明了的。

就会呈现这样的成果:一线分支组织营销来一个组织客户前后要花好几年乃至10年时刻,而总部相关部分“销毁”这个客户只需求10分钟。

他们会不可思议地遽然反思股权质押融资事务不是券商该做的,而应该是银行的事务范围。

事实上,一家上市公司大股东股权质押融资事务的危险酬劳比,不应该只考虑单一的融资事务,而是这家上市公司和大股东未来还有哪些事务协作的时机。

当然,在进行这项事务之前,对该公司的质量和大股东的个人信誉情况乃至人品都需求进行尽或许具体的查询与评价。品书网,一度惨烈爆雷的股权质押融资又火了!奋不顾身的券商初步压低融资门槛抢客,真是好了伤痕忘了疼?,李颖

对现在依然为了断负债的上市公司大股东,也要差异对待,要点在于该上市公司自身的质量、盈余才能和事务远景是否持续值得信赖,大股东是否有活跃协作还款的诚心与方案。

对那些上市公司事务正常开展,只是暂时呈现流动性困难而不能准时还款的大股东,仍是要极力协助他们度过难关。

究竟,券商跟银行仍是不同,上市公司和大股东对银行来说,只是只要融资事务时机,它能够做一锤子生意。

而关于券商来说,不要只做一锤子生意,需求从培养与维系长时刻战略协作组织客户的视点,尽或许协助客户想办法,一旦客户度过难关,未来或许会有一系列的事务时机。

所以,股权质押融资事务仍是要回归“不只仅信誉事务并且是组织事务”的初心,不要由于商场一发生改动,咱们就心旌摇曳,方寸大乱。

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